Автомобиль, заменивший в 1925 г. классический Rolls-Royce Silver Ghost, получил название New Phantom, хотя внутренний индекс модели остался прежним - 40/50 HP. Когда же в 1929 г. был представлен Rolls-Royce Phantom II, его предшественник задним числом был обозначен как Phantom I. В Британии (Дерби) он выпускался с 1925 по 1929 гг., в США (Спрингфилд) - с 1926 по 1931 гг. Стоимость шасси составляла £1850, а кузов клиенты выбирали самостоятельно, обращаясь в такие ателье, как Barker, Thrupp & Maberly, Mulliner, Windover, Hooper и т.д. В США этим занимались фирмы Hibbard & Darrin, Willoughby, Merrimac, Murphy и Brewster; последняя в 1926 г. была выкуплена компанией Rolls-Royce и стала её кузовным отделом. Великая депрессия сильно снизила продажи Rolls-Royce за океаном, поэтому в 1931 г. американский филиал превратился в обычный дилерский центр и через два года закрылся. Всего было выпущено 2269 ед. британских Phantom I и 1243 ед. - американских.

Phantom I оказался достойным преемником Silver Ghost. Он окончательно утвердил репутацию Rolls-Royce как производителя надёжных, качественных и практически бесшумных автомобилей. Новый верхнеклапанный рядный 6-цилиндровый двигатель объёмом 7668 см3 имел два блока по три цилиндра и съёмные головки, с 1928 г. сделанные из алюминия. Компания не спешила отказываться от двойной системы зажигания: под капотом можно было увидеть и трамблерную катушку, и магнето. Мощность описывалась как "достаточная" и составляла около 100 л.с., но на динамических характеристиках отражался большой вес некоторых кузовов. Предлагалось два варианта колёсной базы: короткая (143") и длинная (150" или 146" в США).

Лестничная рама из швеллерных балок без изменения перешла от Silver Ghost вместе с неразрезной передней осью на полуэллиптических рессорах и задним мостом на консольных рессорах с фрикционными амортизаторами. Передние и задние механические барабанные тормоза с сервоприводом устанавливались по лицензии Hispano-Suiza. Мотор передавал крутящий момент на задние колёса через однодисковое сухое сцепление, 4-ступенчатую механическую коробку передач и торсионную трубку. Американская версия отличалась централизованной системой смазки Bijur и 3-ступенчатой коробкой передач, а её ранние экземпляры не имели передних тормозов.

Умед Сингх II, махараджа индийской провинции Кота, был заядлым охотником. Покупая себе новый Rolls-Royce Phantom в 1925 г., он обратился в ателье Barker с тем, чтобы оборудовать автомобиль для охоты на бенгальских тигров и других диких животных. Комплектация оказалась довольно необычной: специальные шины, дополнительная центральная фара, флагштоки, набор охотничьих ружей и пистолетов и даже станковый пулемет калибра 11.43 мм на прицепе.

Автомобиль на фотографиях является одним из первых экспериментальных прототипов Rolls-Royce (EX), построенных для демонстрации потенциала производительности модели Phantom. Он был создан в процессе тестирования на треке Бруклендс, когда с серийного турера последовательно снимали некоторые элементы кузова, чтобы повысить максимальную скорость. В результате фирма Barker получила заказ на изготовление открытого 4-местного кузова типа Torpedo с необычными острыми крыльями, V-образным лобовым стеклом и спрятанным под крышкой багажника запасным колесом. Машина всё равно была слишком тяжёлой, но в ходе испытания он разогналась до 147 км/ч. После этого Rolls-Royce Phantom 10EX несколько лет находился на заводе, в отличие от следующих экспериментальных автомобилей 15EX , 16EX и 17EX, поступивших в продажу.

Известный как "The Phantom of Love", этот автомобиль был построен в ателье Charles Clark & Son по заказу Кларенса Уоррена Гаска (финансового директора британского филиала американской торговой сети F W Woolworth) для его жены Муд, наследницы состояния Вулворта. Кларенс Гаск поручил кузовостроителям сделать из машины своего рода Версаль на колёсах, так как он имел французские корни и был знатоком антикварной французской мебели. Закрытую часть салона оформили в стиле позднего французского рококо, используя в качестве образца интерьер кареты из лондонского музея Виктории и Альберта, ранее принадлежавшей королеве Марии-Антуанетте. Салон был обставлен французскими фарфоровыми вазами, старинными часами ormulu, позолоченными карнизами для шторок и наружными фонариками. Роскошный задний диван, потолок, шкаф из полированного атласного дерева и внутренние панели дверей были украшены романтическими гобеленами, изготовленными в Обюссоне. Одна только роспись заняла 9 месяцев и обошлась Гаску в £500, а стоимость всего автомобиля составила £4500. После смерти Гаска в 1928 г. уникальный Phantom оставался в собственности его вдовы до 1952 г., а затем попал в руки коллекционеров. Последний раз он был продан в 2016 г. на аукционе Bonhams за £561500.

Считается, что этот автомобиль, построенный в 1927 г. в Спрингфилде, принадлежал знаменитому голливудскому актёру Тому Миксу. Изначально он имел заводской кузов Playboy Roadster от фирмы Brewster, но в конце 30-х гг. Микс отправил его в ателье Bohman & Schwartz из Пасадены для модернизации. Машина получила более обтекаемые крылья, трубчатые бамперы, низко расположенные фары и радио. После смерти Микса в 1940 г. родстер оказался в руках Джека Уорнера, главы студии Warner Brothers. В этот период он снимался в нескольких фильмах и катал многих голливудских звёзд, а с 1969 до конца 80-х гг. принадлежал рок-музыканту Хэлу Блэйну.

В 30-х гг. лёгкие гоночные автомобили с мощными авиационными двигателями устанавливали рекорды скорости на таких трассах, как британский Бруклендс. Некоторые энтузиасты оснащают классические модели гигантскими авиамоторами и в наши дни, примером чему является Rolls-Royce Phantom I Special Speedster. Под капотом у него смонтирован 18.5-литровый двигатель Hispano-Suiza V8 мощностью 300 л.с., выпущенный в 1919 г. Он сделан полностью из алюминия и имеет двойное зажигание, один верхний распределительный вал на каждый блок и два карбюратора Rolls-Royce P1. Модифицированная трансмиссия состоит из сцепления от грузовика Harvester, 4-ступенчатой коробки передач Rolls-Royce и массивного заднего моста с отношением 1.6:1. Родстер также укомплектован бензобаком на 200 л., 21-дюймовыми колёсами и барабанными фарами. 

Экспериментальный Phantom 10EX оказался слишком тяжёлым, чтобы достичь 160 км/ч, но Генри Ройс продолжил работу над его усовершенствованием. С 1926 по 1928 гг. было построено ещё 4 подобных машины на шасси 15EX, 16EX и 17EX, с кузовами от Hooper, Barker и Jarvis соответственно. Все они имели более низкий облегчённый корпус с изменённой хвостовой частью и V-образным ветровым стеклом, а увеличенный до 7.8 л. 6-цилиндровый двигатель развивал более 100 л.с. Phantom 15EX разбился во время тестирования во Франции, 16EX большую часть жизни провёл в Великобритании, а последний, 17EX Jarvis Torpedo, приобрёл Хари Сингх Бахадур, махараджа Джамму и Кашмира, владелец ещё 26-ти автомобилей марки Rolls-Royce.

Самый дорогой и экстравагантный Rolls-Royce Phantom I - это Riviera Town Brougham от Brewster, произведенный в 10-ти экземплярах. Роскошное купе-де-вилль весом 2500 кг с плетёной отделкой задних дверей продавалось по цене $19965, без учёта стоимости многочисленных позолоченных деталей экстерьера и интерьера. Открытая водительская часть покрывалась чёрной кожей, а закрытый пассажирский отсек был выполнен из мягкой ткани и красного дерева и отгорожен стеклянной перегородкой. В комплектацию входили откидные сиденья, подставки для ног, лампа для чтения, часы, зеркало, пепельница, зажигалка Dunhill и звонок для общения с шофёром. Автомобиль на фото некогда принадлежал Ирен Карман, жене одного из богатейших людей из Буффало (Нью-Йорк) Уго Шёлкопфа, известной своим пристрастием к разного рода драгоценностям.

Этот Rolls-Royce Phantom I из Спрингфилда был подарен голливудской звезде Марлен Дитрих её режиссёром Йозефон фон Стернбергом. Автомобиль много раз фотографировали для рекламы и даже сняли в фильме "Morocco" (1930). Зелёный кузов Torpedo Transformal - один из двух, построенных фирмой Hibbard & Darrin. Большинство его панелей сделаны из алюминиевого сплава, а уникальными особенностями являются мягкая крыша с треугольными боковыми стойками и V-образное лобовое стекло. В 1935 г. Дитрих поменяла свой Rolls-Royce на Cadillac 452-D V-16 Town Cabriolet, но через 20 лет снова приобрела Rolls-Royce, модели Silver Cloud.

Jonckheere Coupe - невозможное сочетание монументальности классического Rolls-Royce Phantom, аэродинамических форм 30-х гг. и стиля арт-деко. Установленный на шасси Phantom I, 6-метровый кузов фастбэк поражает воображение своими плавными, гармоничными линиями, резко контрастирующими с острыми гранями огромной вертикальной решётки радиатора. Уникальными для него являются круглые двери с раздвижными стёклами в форме полумесяца, горизонтальные решётки вместо заднего окна, центральный хвостовой стабилизатор и длинные пулеобразные фары. Обтекаемый профиль с каплевидными крыльями, закрытыми задними колёсными арками и наклонным лобовым стеклом только подчёркивают величественную высоту машины.

История этого автомобиля так же призрачна, как и его название. Известно, что он был выпущен в 1925 г. и получил кузов кабриолет от Hooper. Через несколько лет у первого владельца его выкупил раджа Нанпара, который отправил шасси в бельгийское ателье Jonckheere. О создании купе никакой информации не сохранилось: всю документацию уничтожил пожар на фабрике. В 1934 г. Rolls-Royce Jonckheere Coupe выиграл Гран-при конкурса элегантности в Каннах, а в 1936 г., по некоторым данным, был приобретён английским королём Эдуардом VIII в качестве свадебного подарка американке Уоллис Симпсон. Как бы там ни было, в 50-х гг. Макс Оби нашёл Jonckheere Coupe на свалке в Нью-Джерси. Он восстановил и перекрасил Phantom в золотой цвет с металлическим оттенком и показывал на выставке всем желающим наряду с другими необычными автомобилями 30-х гг. В 1991 г. Rolls-Royce Jonckheere был продан японскому коллекционеру Наохиро Ишикаве за $1500000, а через 10 лет перешёл в собственность американского музея Petersen и в 2005 г. был представлен на Pebble Beach Concours d’Elegance в чёрном цвете.