Великая депрессия начала 30-х гг. никак не отразилась на состоянии британской аристократии, чего нельзя сказать об американских миллионерах. По этой причине завод Rolls-Royce в Спрингфилде (Массачусетс) был закрыт в 1931 г., но сама компания не только пережила этот период, но и увеличила свои доходы за счёт безупречной репутации и высокого качества продукции. Умеренно консервативный, но исключительно роскошный Rolls-Royce Phantom II выпускался с 1929 по 1935 гг. Он всё ещё обозначался как 40/50 HP, хотя и был основан на новом шасси с расширенной рамой и зависимой подвеской на полуэллиптических рессорах спереди и сзади. Предлагалось два варианта колёсной базы: 144-дюймовая (3658 мм) и 150-дюймовая (3810 мм).

Phantom II оснащался тем же двигателем, что и Phantom I, - рядным 6-цилиндровым объёмом 7668 см3 с одним нижним распределительным валом, толкателями, двумя отдельными блоками по три цилиндра и общей алюминиевой головкой. Однако теперь за счёт повышенной степени сжатия он выдавал около 120 л.с. и соединялся с 4-ступенчатой механической коробкой передач, в 1932 г. синхронизированной на 3-й и 4-й скоростях. Карданный вал с гипоидной конической главной передачей заменил прежнюю торсионную трубку. На все машины устанавливались механические барабанные тормоза с сервоприводом и система централизованной смазки Bijur.

Из 1680 единиц Rolls-Royce Phantom II, произведенных в Дерби, 281 представляли собой "спортивную" модификацию Continental. Они имели короткую базу, более жёсткую подвеску с управляемыми амортизаторами Hartford и сокращённые передаточные числа трансмиссии. Максимальная скорость Phantom II Continental с лёгкими 2-дверными кузовами достигала 160 км/ч.

Rolls-Royce Phantom II #86XJ с кузовом турер от фирмы Hooper в 1929 г. заказал себе Гулаб Сингх Джу Део Бахадур, махараджа Рева. В какой-то момент его кузов был переделан в лимузин, но в конце 30-х гг. снова превращён в открытый фаэтон и оснащён набором огнестрельного оружия для охоты.

Этот автомобиль с кузовом купе-де-вилль от Hibbard & Darrin был построен во Франции для Роберта Нили, владельца крупной сети ресторанов в Нью-Йорке. Интерьер выполнен на высшем уровне: отделка грецким орехом, пол из искусственной норки, фамильные гербы Нили, раскладные сиденья, шкаф для посуды и множество других аксессуаров, в том числе часы Waltham, спрятанный в подлокотнике пистолет, лампа для чтения и подушки.

Единственный Rolls-Royce с кузовом из полированных медных панелей, изготовленным фирмой Brockman. Был построен в 1930 г. как Pullman Limousine de Ville от Barker; о том, когда он получил новый кузов, ничего не известно.

После войны утилитарные кузова типа Woody были настолько популярными, что ставились даже на старые шасси Rolls-Royce. К примеру, этот Phantom II начинал свою жизнь как седан от Weymann, но в начале 50-х гг. был переделан в 5-дверный деревянный универсал.

После ликвидации подразделения Rolls-Royce of America в Спрингфилде официальным дистрибьютором Rolls-Royce в США стала кузовная фирма Brewster & Co. С 1931 г. автомобили выпускались только в Дерби и экспортировались в Америку, где переделывались для местного рынка. Особенности американских Phantom II заключались в левом расположении руля, центральной установке рычага КПП (а не боковой, как на британских), термостатическом жалюзи радиатора, усиленных бамперах и тормозах. Компания Brewster предлагала два основных типа кузова: Newport Town Car и Henley Roadster.

Компания Rolls-Royce Limited производила не только автомобили, но и авиационные двигатели. В 1933 г. она разработала знаменитый Merlin - 27-литровый 12-цилиндровый силовой агрегат с четырьмя клапанами на цилиндр и жидкостным охлаждением. Он поступил в серию в 1936 г. в различных модификациях мощностью от 1030 до 2060 л.с. Моторами Rolls-Royce Merlin оснащались такие истребители, как Hawker Hurricane, Supermarine Spitfire, Avro Lancaster и Fairey Battle, сыгравшие решающую роль в победе Великобритании во Второй мировой войне. Всего с 1936 по 1950 гг. было построено более 150000 единиц Rolls-Royce Merlin - больше, чем автомобилей за всю историю марки.

В конце 70-х гг. лондонский коллекционер Николас Хэрли решил установить двигатель Merlin I на свой Rolls-Royce Phantom II 1931 г. Работы по удлинению и укреплению рамы, модификации трансмиссии и постройке фирмой Wilkinson нового кузова кабриолет в стиле Gurney Nutting с длинным капотом заняли семь лет. В результате был создан очень символичный автомобиль, демонстрирующий британскую инженерную мощь и лучшие достижения компании Rolls-Royce. Мощность огромного авиамотора V12 без нагнетателя составила 1100 л.с., и тесты показали, что Rolls-Royce справляется с ней без проблем. В 2008 г. этот Phantom II участвовал в Pebble Beach Concours d'Elegance, а в 2010 г. был продан на аукционе Gooding & Co. за $410000.

Единственный Rolls-Royce с кузовом от французского ателье Figoni et Falaschi. Был построен по заказу принца Непала. В 1950 г. второй владелец, капитан Фредерик Генри, обменял на него свою Bugatti Royale.

В 1933 г., в разгар Великой депрессии, лишь немногие американцы могли позволить себе купить такой роскошный автомобиль, как Rolls-Royce. Тем не менее, именно в этом году были представлены три самые дорогие машины в мире: Pierce Arrow Silver Arrow, Duesenberg J "Twenty Grand" и Rolls-Royce Phantom II Brewster Town Car. Последний превзошёл всех как по цене ($31000), так и по качеству отделки. Купе-де-вилль с плетёным экстерьером задней кабины, низкой крышей с острыми краями, V-образным ветровым стеклом и длинным капотом в то время смотрелось очень ярко и эффектно. Салон был оснащён позолоченными деталями, ковровым покрытием из шерсти ягнёнка, мягким освещением и косметическим набором. Автомобиль был построен по заказу крупного бизнесмена из Вашингтона Мэтью Дика как свадебный подарок его невесте. Это был единственный оригинальный Brewster Special Town Car; но позже было построено ещё два похожих кузова на более ранних шасси Phantom II: для актрисы Констанс Беннет в 1935 г. и для графини де Фрассо в 1938 г.

Кузов от W.B. Carter Coach & Boat Builders

С самого начала истории марки Rolls-Royce её автомобили пользовались особым спросом у индийских махарадж, которые в те годы подчинялись британской колониальной власти, но обладали огромными богатствами, унаследованными у великих правителей Индии. Так, махараджа Раджкота Тхакоре Сахиб Лакхаджирадж III Баваджирадж в 1909 г. купил Rolls-Royce Silver Ghost с кузовом ландоле от Barker. Его сын, Дхармендрасинхджи Лакхаджирадж, в 1930 г. принял титул махараджи и решил заменить старый Rolls-Royce на новый. Он заказал Phantom II с 4-дверным кузовом кабриолет от ателье Thrupp & Maberly. Автомобиль получил название "Star of India" в честь одноимённого 563-каратного сапфира, найденного на Цейлоне. Несмотря на расточительный образ жизни и недовольство подданных, махараджа правил до своей смерти в 1940 г. во время охоты на львов.

"Звезда Индии" была окрашена в яркий цвет охры, за исключением крыльев, капота и колёсных дисков, сделанных из полированного алюминия. Интерьер был выполнен в цвет кузова, а приборная панель из шпона имитировала оранжевый мрамор. Кроме обычных фар, машина комплектовалась управляемыми рулём противотуманными фонарями, прикреплёнными сбоку фарами-искателями и оранжевыми проблесковыми маячками, предупреждавшими о приближении махараджи.