Во 2-й половине 60-х гг. в Австралию пришла американская мода на muscle-кары - небольшие спортивные автомобили с мощными двигателями V8. Первым из них в 1967 г. на рынке появился седан Ford Falcon GT, а через год компания Holden представила свою высокопроизводительную модель - Holden Monaro. Фактически это была модификация среднеразмерной серии HK с 2-дверным кузовом хардтоп. Её дизайн разрабатывался в Австралии, но имел ряд общих элементов с американскими машинами GM, в частности профиль в форме бутылки "Кока-Колы". Изначально для Holden Monaro был построен специальный мотор V8 объёмом 4150 см3, но когда выяснилось, что под его капотом поместятся и американские V8 "Small block" от Chevrolet, предпочтение отдали им. На базовую версию были установлены рядные 6-цилиндровые силовые агрегаты из "красного" поколения, объёмом 2639 (108 л.с.) и 3050 (126 или 145 л.с.) см3. Monaro GTS получил V8 307 объёмом 5025 см3 (210 л.с.) и V8 327 объёмом 5354 см3 (250 л.с.), в комплекте с тахометром на центральной консоли. Holden Monaro GTS 327 оснащался только 4-ступенчатой механической коробкой передач, остальные модификации были доступны с 3-ступенчатой механической или 2-ступенчатой автоматической Powerglide. Журнал Wheels присудил Holden Monaro титул Автомобиля года-1968.

В 1969 г. был выпущен обновлённый Holden Monaro серии HT, который отличался пластиковой решёткой радиатора, увеличенными задними фонарями и пересмотренной панелью приборов. Линейка 8-цилиндровых моторов теперь состояла из 4.2-литрового V8 253 мощностью 185 л.с., 5-литрового V8 307 мощностью 210 л.с. и 5.7-литрового V8 350 мощностью 300 л.с. (275 л.с. с автоматической трансмиссией). В 1970 г. на следующем поколении Monaro, серии HG, появились передние дисковые тормоза. В 1971 г. ему на смену пришла серия HQ с новым кузовом. Holden Monaro 1968-1970 гг. успешно выступал в местных соревнованиях: на его счету победы в гонке Bathurst 500 в 1968 г. и в Австралийском туринговом чемпионате (АТСС) в 1970 г.